近期，长江证券（000783）、东莞证券、浙商证券（601878）等多家券商股权变动的讯息激励市集缓和。在监管层“扶助头部机构通过并购重组、组织编削等神色作念优作念强”的政策信号下，市集对券商将掀翻并购重组潮的预期升温。

　　在2004—2006年的券商并购潮之后，国内券商系期货公司也迎来了一波发展。收成于券商股东更大的扶助力度和关系政策的完善，不少期货公司实力增强，就业质料继续进步，为期货市集的恒久健康发展奠定了坚实的基础。那么，这次国内券商是否会再次迎来整合重组潮？对关系期货公司的发展又将带来哪些影响？记者就此采访了多位业内东说念主士。

　　券商并购重组是势在必行？

　　一直以来，国内券商的发展壮巨额离不开监管政策的提示和扶助。2023年中央金融使命会议建议“种植一流投资银行和投资机构”“扶助国有大型金融机构作念优作念强”。本年3月15日，证监会发布的《对于加强证券公司和公募基金监管加速鼓吹成立一流投资银行和投资机构的主张（试行）》建议，扶助头部机构通过并购重组、组织编削等神色作念优作念强，旨在进一步加速鼓吹成立一流投资银行和投资机构，推动证券行业作念大作念强。

　　市集深广合计，一系列监管政策的出台，明确了证券行业短中恒久的竞争方法和发展盘算，兼并重组或将成为证券行业优化资源建树、助力提质增效的膺惩握手。

　　“监管政策扶助券商兼并重组，为证券行业发展提供了机会，行业重组例必成为新趋势。”上海东亚期货首席经济学家境川告诉记者，相对于总市值逾80万亿元的证券市集而言，我国140家券商总体来说存在“产能多余”的问题。在竞争越来越是非确当下，券商的糊口空间束缚被压缩，也难以升级迭代，长久来看不利于证券行业的举座发展。因此，券商间通过协同连续、并购重组的神色来进行上风互补将是势在必行。

　　华西期货总司理魏哲平也示意，中央金融使命会议初度建议成立金融强国的盘算，金融强国应当具备一系列要津中枢金融因素，宏大的券商机构恰是要津中枢金融因素之一。参照我国券商行业之前并购重组的三次波澜，在当今的国度政策及监管政策布景下，证券行业很有可能迎来新一轮并购重组波澜。

　　记者明慧到，浙商证券近日发布公告称，拟通过条约转让神色，受让重庆信赖等5家转让方统统持有的11.16亿股国皆证券股份，占国皆证券总股份的19.1454%。这次受让告捷后，浙商证券将成为国皆证券的第一大股东。此外，此前备受缓和的多家券商整合也出现新阐扬。其中，朴直证券（601901）与吉利证券正在按节拍鼓吹关系使命，国联集团也示意将妥当有序鼓吹民生证券与国联证券（601456）的整合。

　　同济大学法学院副磨真金不怕火、期货法律行家刘春彦告诉记者，在弱市中，券商等中介机构的并购重组相应地会受到一定的影响。总的来看，明天券商行业的并购重组是势在必行，但从短期来看，券商行业内重组的波澜可能不会迅速出现。

　　期货公司濒临发展机会

　　当今，国内期货行业有多家券商系期货公司，这次券商股权变动波及的浙商证券和国皆证券旗下皆有期货公司，分裂是浙商期货和国皆期货。

　　券商并购重组对旗下的期货公司是否会带来影响？魏哲平告诉记者，从行业角度来看，券商重组将给券商布景期货公司带来相等膺惩的扶助作用。国内期货公司的一个膺惩定位是风险科罚就业商，服求实体经济需要有用的业务协同、弥散的成本实力和高教育的东说念主才队列，因此，期货公司的发展与股东的扶助和匡助密不能分。

　　“这次浙商证券和国皆证券股权重整之后，实力有望进一步增强，旗下的期货公司也会受益，将有助于期货公司抗风险才调进步、业务协同才调增强、资源建树优化和服求实体经济质效进步。”魏哲平说。

　　景川也合计，券商的强强计议将为关系期货公司带来发展新机遇。回头来看，在上一轮券商并购期货公司的经由中，券商系期货公司快速脱颖而出，系数这个词期货行业的方法得以优化，头部券商旗下的期货公司成为期货行业的头部公司，这与券商的市集资源和关系业务撑持密不能分。尤其是券商系期货公司在金融期货关系业务上占据统统上风，进而带动了其商品期货业务的发展。因此，要是出现券商并购重组潮，关系券商旗下的期货公司当然会迎来更多发展机遇。

　　据记者了解，连年来，期货公司之间竞争愈发是非，行业内寻求互异化发展的脚步加速。与此同期，行业内期货公司的“二八效应”也在加重，头部公司在业务发展、贸易收入、资源布景、东说念主才引入等方面的上风巩固彰着。

　　谈及明天国内期货公司是否也会迎来兼并重组，刘春彦合计，在派司仍然稀缺的情况下，期货公司之间的大规模并购重组短期内也有时出现，行业尾部公司的实际抑遏东说念主会严陈以待。

　　景川也坦言，当今业内竞争特别是非，期货公司利润空间一再被挤压。固然政策层面饱读舞期货公司兼并重组，在分类监管中也有加分项，但由于国内期货公司总体规模小、成本低，往往控股股东会为保留期货公司的金融派司而赓续运营。不外，他也示意，要是券商本轮的兼并重组粗略凯旋伸开，不错为下一步期货公司的并购作出示范，在监管政策的扶助下，明天期货公司的升级迭代将出现新机会。

　　魏哲平合计，从更长久来看，期货公司之间的兼并重组不能幸免，或成为期货公司明天发展壮大的膺惩门道。

　　具体来看，当先，并购重组是全面进步详细实力的需要。当今，我国期货公司数目多、单膂力量弱，行业结构优化和详细实力进步的任务眉睫之内且特别贫乏，行业兼并重组或将成为期货公司快速扩大规模、增强本身实力、探索新利润增长点、进步抗风险才调的有用门道。

　　其次，兼并重组是全面进步服求实体经济质效的需要。期货公司之间的兼并重组能带来规模经济效应、市集主导效应，匡助企业优化资源建树，提高资源行使率，缩短运营成本，竣事多元化发展等，最终促进期货公司服求实体经济质效进一步进步。

　　终末，关系政策为行业的兼并重组添砖加瓦。连年来国度层面对金融机构作念大作念优作念强均作出明确条目，要全力鼓吹金融机构作念优作念强、改良化险。“以2024年期货公司分类评价决议为例，其中明确建议‘在评价期内与其他期货公司进行同一而且在评价期内已获中国证监会核准的，可加4分’。由此可见，现行政策积极扶助饱读舞期货公司之间兼并重组，作念大作念优作念强。在政策扶助下，坚信明天也能看到期货公司间的整合重组。”魏哲平说。